瑞銀證券中國機械行業分析師王斐麗表示，人形機器人可能會首先應用於工業和商業場景，以執行技術難度低的特定任務，而通用機器人商業化需要更長時間；並非所有場景都需要採用人形和靈巧手，可以用協作機器人、複合移動機器人或機器人夾爪代替。

瑞銀相信技術進步、商業化和客戶訂單將是未來三年影響相關公司股價的主要因素，儘管短期內利潤貢獻可能有限。

另外，DeepSeek官方團隊早前披露有關V3及R1模型的數據，稱理論上成本利潤率達545%。瑞銀投資銀行研究部認為，對於超大規模雲或互聯網公司，分配AI資源時降低推理成本可以更好地證明其投資回報的合理性；預計這些公司將通過提供有吸引力的MaaS（模型即服務）定價來維持其資本支出強度並提高AI採用率。

中國的人形機器人技術發展迅速，能力不斷突破極限，優必選、宇樹科技和哈爾濱工業大學機器人集團等公司受關注。

瑞銀證券指出，中國人形機器人可能會首先應用於工業和商業場景。（新華社資料圖片）